Grondstofprijzen kregen deze week een extra zetje, nadat de Amerikaanse
centrale bank afgelopen dinsdag aangaf de economie opnieuw te willen
stimuleren door de geldhoeveelheid te verruimen.
Voor sommige beleggers en speculanten is de boodschap duidelijk: als de
Federal Reserve dollars in de economie pompt, levert dat inflatiegevaar op.
Geld wordt minder waard en daar kun je je het best tegen indekken door te
beleggen in grondstoffen.
Klinkt eenvoudig, maar eurobeleggers dienen daarbij ter dege rekening te
houden met wisselkoersschommelingen.
Tweedeling
Dit jaar kent een duidelijke tweedeling: tot juni zat de euro in het
verdomhoekje, vooral vanwege de Griekse schuldencrisis. De Europese
eenheidsmunt daalde van circa 1,43 dollar per euro in januari tot 1,19
dollar in juni. Sindsdien is de euro weer bij getrokken, tot meer dan 1,40
dollar deze week.
Voor Europese grondstofbeleggers heeft dat grote gevolgen. De goudprijs laat
bijvoorbeeld in dollars gemeten een gestage opmars zien dit jaar. Tegelijk
zorgt het valuta-effect voor een duidelijke tweedeling, blijkt uit
bijgevoegde grafieken.
In dollars gemeten klom goud in de eerste helft van dit jaar 13 procent en
sindsdien kwam daar nog zo'n 10 procent bij.
Voor de eurobelegger ziet het plaatje er heel anders uit. De hogere
dollarprijs van goud zorgde in de eerste jaarhelft, in combinatie een sterke
dollar (dus meer euro's per dollar), voor een extra hoog rendement van 36
procent. Sinds juni is de goudprijs in dollars gemeten weliswaar verder
gestegen, maar heeft de verzwakkking van de dollar ten opzichte van de euro
de goudwinst voor eurobeleggers uitgewist.
Wisselkoersen zorgen bij de goudprijs dus voor extra schommelingen. Bij de
olieprijs is sprake van een vergelijkbaar effect, zij het iets minder
extreem.
In dollars gemeten daalde de olieprijs zo'n zeven procent in de eerste
jaarhelft om vervolgens aan te trekken tot het huidige niveau van 85 dollar
per vat. Door de schommeling van de euro/dollarverhouding is de olieprijs
sinds juni echter nauwelijks gestegen, in euro's.
Maar met welke grondstoffen zitten eurobeleggers dit jaar dan wel goed? Een
aardig voorbeeld is koffie. Ook de groothandelsprijs van koffie wordt in
dollars verrekend. In de eerste helft van dit jaar gebeurde er niet veel,
maar sinds de zomer is de koffieprijs op hol geslagen.
Vanuit Europees perspectief levert dat een continue stijging op. In de eerste
jaarhelft zorgde de sterke dollar voor een positief rendement van koffie in
euro's. Sinds juni is de stijging van de koffieprijs (in dollars) zo sterk
dat, ook na aftrek van het negatieve valuta-effect, een positief rendement
resteert in euro's.
Koffie is niet de enige grondstof met een dergelijk patroon. Ook de zilverprijs
laat dit jaar in euro's een gestaag opgaande lijn zien.
Een en ander maakt wel duidelijk dat gokken met grondstoffen een hoog
casinogehalte heeft. Niet alleen vanwege de grilligheid van individuele
grondstofprijzen - ook wisselkoersen wegen zwaar mee bij het uiteindelijke
rendement.
Lees ook:
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl
